La monnaie unique européenne vit-elle ses derniers instants ? Et que se passerait-il vraiment si la zone euro éclatait ? Voici les réponses de l'économiste français Jean-Luc Gréau. Membre de la fondation Res Publica, il se définit comme étant de " tradition libérale de droite ", et milite pour un protectionnisme européen.
Propos recueillis par Laure Constantinesco (Tv5 Monde)
Inimaginable il y a encore un an, la question de la sortie de l'euro pour certains pays membres de la zone est aujourd'hui posée par certains économistes européens et américains. Pourquoi ?
Jean Luc Gréau: La succession de crises de la dette publique dans les pays dits périphériques de la zone a créé une situation nouvelle. Jusqu'à l'automne 2008, souvenons-nous en, tous les Trésors publics de la zone pouvaient trouver à emprunter à un taux favorable, quasiment égal à celui du Trésor allemand.
La grande récession occidentale survenue à ce moment a créé le doute sur la solvabilité des emprunteurs. Le fait d'appartenir à la zone apparaissait auparavant comme une garantie suffisante. Si l'on peut dire, la " bonne " monnaie d'emprunt faisait le bon emprunteur.
Mais la fragilité de plusieurs pays emprunteurs une fois révélée par la crise, les agences de notation, longtemps très bienveillantes, se sont mises à dégrader la notation de différents pays, cinq à ce jour : Grèce, Irlande, Portugal, Espagne, Italie.
Les agences de notation et les prêteurs du marché du crédit ont pris conscience de l'hétérogénéité de la zone euro : qu'y a-t-il de commun entre l'économie grecque et l'allemande, la portugaise et l'autrichienne, l'irlandaise et la néerlandaise ?
Ces acteurs économiques ont vu l'envolée parallèle des dettes publiques en zone euro, à la faveur de la crise, saisissante pour des pays comme l'Irlande et l'Espagne, qui figuraient parmi les meilleurs élèves de la classe " euro " en termes de dette publique.
Certains économistes imputent la débâcle à l'insuffisante compétitivité des pays concernés. Ils en concluent à la nécessité d'une sortie de l'euro, synonyme de dévaluation monétaire, qui corrigerait au moins une partie des écarts de compétitivité.(...)
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